货币互换除了促进双边贸易，发展区域经济等作用，最主要的作用还是让两国之间的贸易可以绕开美元，直接使用双边本币结算和支付。

绕开美元进行双边贸易之后，首先节省的前就是本币兑美元的交易成本。

最简单直接的例子就是，平时换汇的时候，卖价和买价是存在汇率差的，这就是交易成本，无论个人、企业还是国家都需要支付这个成本，基本上是无法绕开。

其次，是可以减少“美元潮汐”对本国经济的冲击，美元加息回流镁国的时候，有些国家的美元储备不够，迫使他们不得不在高利率时借贷昂贵的美元外债，而在美元降息流向全球的时候，有些国家的资产又因为美元贬值而相对缩水。

田嘉奕听到方鸿刚刚说的话，思量了片刻不禁狐疑道：“你的意思是这其中互有巨大的关联？还是说你觉得本币互换这步棋走错了？”

方鸿没有说话，而田嘉奕又思考着说道：“货币互换的最大好处就是可以摆脱美元困境，但也有潜在的违约风险，如果互换对象国外汇耗尽乃至该国宣布破产，而且有些国家新的话事人上来就可能不认账，那就打水漂了。”

显然，这种违约风险也是为了推进人民币国际化而不得不承担的风险，能做的就是尽量筛选信用度高的国家进行货币互换。

方鸿在这时忽然沉声说：“问题是真的就可以摆脱美元困境了吗？依我看也未必。”

田嘉奕好奇的凝望着方鸿，后者旋即与之相视道：“国际上的游戏都是赤果果的利益至上。打个比方，我是互换对象国，你的人民币到我这儿来了，但我还是觉得美元在国际上更好使，你人民币能买到的东西美元能买到，你人民币买不到的东西美元也能买到。”

“那怎么做对于我最有利呢？当然把人民币兑换成美元，于是我反手就到市场上把手里人民币抛掉全部兑换成美元，人民币都还没被捂热就抛掉了。”

“这就会导致一个后果，人民币反过来会被不断地挤兑，进而造成人民币的贬值，又会进一步让那些互换人民币的国家坚定抛售换成美元，你的汇率还是hold不住，互换了半天换了个寂寞回来。”

听到他这么一说，田嘉奕顿时明悟其中的逻辑，也明白了他前面那句话的意思，人民币贬值的趋势还是不变，更何况老美还有加息这张牌。

显而易见，如果货币互换出去了，那些国家反手就换成美元，人民币就会被挤兑，兜兜转转一天还是人民币扛下所有，依然没有摆脱美元困境，反而还要承担互换对象国将来违约的风险。

田嘉奕抬眼看向方鸿问道：“那我们还是按计划持续买入人民币，还是等一段时间贬值到位？”

方鸿摇头：“不用，按计划持续买入即可，汇率怎么走都不影响既定计划的执行，群星不是什么小作坊，这笔账万万不能当成经济账来谋算，而是要当成正治账来谋算，不到10万亿储备就一直买买买即可。”

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