“化工，化纤，炼化板块的上市公司，除了中字头包括能源那几家之外，我的看法就是他们都需要符合市场变化的规律。”</P>
“什么规律？”</P>
陈盼问道。</P>
“那就是供需关系的变化。”</P>
“在我看来，本质上和新能源车板块，猪肉板块很相似，区别在于产业规模大小上的差异。猪肉影响的是民生消费，新能车影响的是国家战略替代和就业岗位。而同样的化工，炼化，化纤，影响的是制造业后面的各个后续产业。”</P>
听我说道这个，陈盼问道：</P>
“吴哥，那你能举个例子吗？”</P>
“嗯，这个可以”</P>
我思索了一会，说道：</P>
“比如荣盛石化”</P>
“我们从几个角度来分析这个股票的未来可能的走向和这家公司未来经营状况可能发生的变化、”</P>
“首先，我们要明白，和化工，炼化，化纤直接相关的是能源，也就是说原油，电力等方面会直接影响到这类企业的生产成本！且原油的价格对这类这些企业生产成本的关联度最大、”</P>
“而原油的现货价格和生产企业生产时用的价格是有差异的，这里主要是滞后性的问题。”</P>
“举个例子，比如2020年，原油跌出负油价的时候，化工炼化板块的上市公司采购原料的时候，价格肯定不是负的。”</P>
“当然，也因为当时原油价格持续的下跌，使得这些企业能够在那个时期囤积大量低价的原料。在后来原油持续的上涨行情中。结合疫情期间聚氨酯需求的爆发。这些企业因此获得了丰厚的收益。”</P>
“你们可以看看荣盛石化，恒逸石化在2020年和2021年的业绩是不是极其亮眼，原油持续的上涨，而企业原料采购的价格远远有滞后性，这导致了，这个时期企业的利润非常的丰厚、”</P>
“可你们在看看2022年，2022年上半年，原油疯涨，从70多到130多，几个月时间涨了将近一倍，也就是说2022年上半年这些化工化纤企业应该收益是丰厚的，但是2022年下半年后原油价格暴跌，一直跌到2023年年中，将近1年时间持续的下跌。”</P>
“使得这些企业在高位采购的原料，在生产成本之后，不得不低价甚至亏本销售，因为原料的价格在跌。大家现在生产的每一批产品，都要比上一批成本低。这在生产端看起来是好事，但是在销售端就非常致命了。”</P>
“那就是下游的产商会停止或者降低采购等待降价！从而导致整个行业产品价格不断下滑！”</P>
“本身化工类化纤类的利润率并不是很高。这个是非常成熟的产业，原本高价采购的原料，最终不得不亏本销售。”</P>
“你们看原油价格跌了一半。而这些企业在油价130多美元的时候采购的原料生产的产品，如果按照原油65美元的时候的成本卖的话，要亏多少？”</P>
“所以你们看从2022年开始炼化，化纤板块的上市公司业绩爆跌！”</P>
“你们可以看下聚氨酯，化工，化纤这个板块上市公司这几年的业绩变化规律。”</P>
几人听完后，掏出手机看起这些股票的数据来。</P>
而我站起身，走到窗户边，继续看着外面的世界。</P>
此时太阳已经下山了。夜幕降临在魔都。</P>
华丽的霓虹灯开始统治这个钢铁丛林的世界。</P>
这个华丽但是冰冷的世界！</P>
站了一会后，我转身回到沙发上，用了一个感觉最为舒服点姿势斜靠着。</P>
右手拿着茶杯，喝了一口，笑着问道：</P>
“你们看的怎么样了？”</P>
李小宵似乎有些疑惑。</P>
“吴哥，为何原油价格持续下跌了，反而会导致这些炼化企业亏损呢？按理说生产成本是越来越低，对公司来说是好事啊。”</P>
哎，看样子这家伙认知度还不够啊，真不知道他是怎么成为基金经理的。</P>
“从表面上看，生产成本是降低了，可问题是这个市场并不是一个又一家企业垄断的市场！产品的供需上看是供应远远大于需求的。”</P>
“这么多企业生产化纤聚氨酯，ptA等化工产品。”</P>
“大家原料采购的时间段不一样。你是这个月采购的原料，这时候原油价格135美元，而对手是下个月采购的原料，原油价格90美元。时间差一个月，原料成本差多少？然后大家生产出来的成品，上市卖的时候，对方只要按照你原料的成本价格卖，他们都能赚钱，而你要亏出血！关键核心的一点是这个产业链下面需要用到这些化工产品的贸易商和工厂，他们也都不敢囤货了啊。这时候，供需问题就更加突出了，会加快产品价格下跌。”</P>
“而本身刚才我说了，化工炼化行业利润率是很低的。你看荣盛石化2021年，营收1800多亿，净利润不到200亿。扣除扩产方面的投资，实际利润并不高”</P>
“所以很多时候，原油持续下跌话。很容易导致这些化工化纤企业生产一批亏一批~~”</P>
“而这种情况，可不仅仅只是化工炼化板块，很多原料成本在成品成本占比大的行业里，都会出现！”</P>
“那按照你的意思说，就是如果未来原油持续上涨了。那么化工化纤板块是不是有机会业绩或者说利润大幅涨增长？”</P>
李小宵问道。</P>
“对头，当然这里还有另外一个因素你还没考虑。那就是供需是否失衡！”</P>
说到这里我停下来喝了口茶，深呼吸了一下，然后把茶杯放到茶桌上，随后继续说道：</P>
“刚才我讲的是从企业经营成本的角度来分析行业盈亏状况，下面我跟你们分析下，从市场供需方面来分析行业未来状况”</P>
=====分割线====</P>
下面回答几位书友的问题</P>
首先是“输了一天液”的问题</P>
“我想请教一下选择长线股，必须要看大盘未来的形势吗？如果大盘在高位，或者说大盘未来两三个月又下跌，而个股又在低位，是否要建仓？”</P>
我操作长线股的习惯是不会重仓或者满仓一只股，做长线的核心还是我以前加过的价值投资三个要素：时间价值，股票价格，股票的实际价值。</P>
当我认为股票的价格已经远远低于股票的实际价值了，且前期已经跌了很久了，那么我便会逐步的建仓这只股票，这个建仓周期会比较长，经常会持续几个月时间。且一只股票仓位基本上不会超过5%。</P>
投资，无论怎么说，其核心思想就是概率问题，选择大概率能盈利的方式去做，同时控制好单只股票的持仓比例，从而降低爆仓风险。</P>
对于你说的是否要看大盘未来的形势，很多时候如果一只股票真正的史诗级大趋势形成的时候，它的涨跌很难受到大盘走势的影响。</P>
比如这几年的煤炭股和中石油等。</P>
如果你认真看过这书的话，应该记得我前期对煤炭股和中石油的描述。</P>
煤炭股，我因为过度的看重大盘趋势，导致中途被洗出来，错过5到十倍的行情。而中石油，我坚持下来，所以两次操作都不错。</P>
长线股，建仓的节奏和位置很重要，同样的，你对这个股票的实际价值定位也很重要。</P>