“这一场牛市背后推动的本质并不是我们众多的改革，全然就是一场资金存量放大无数倍的一场狂欢。尤其是原本属于地产行业带来的这一笔热钱，这一笔热钱带来的影响不仅仅是资金量放大，还有更为重要的一点便是把地产行业高杠杆的习惯带到了股市当中。

现在大量的资金、尤其是大量加了杠杆的资金集中涌入的结果。场外配资盛行，杠杆从比到比的都有，也正是因为这些原因，才引导起这一次杆杠牛的疯狂。”黄国伟沉声的说道。

在场的几人都明白，这一次的牛市其实真正的主导并不是官方出台的一些利好政策，又或者市场的改革，其本质的核心终究还是资金疯狂撬动杆杠所带来的资金存量的放大，强行拉升股指。

这已经是一个完全失衡甚至是畸形的金融市场。

“我这里有一篇调查，如今由于场外配资越发的盛行，其规模也是越发的庞大，如今市场上面通过场外配资的资金传言有5万亿之巨，如果加上场内配资超过了万亿，单单是这场内外的配资金额就已经来到了3万亿之多。而我们如今华夏股市总流通市值也就57万亿，带杠杆的资金几乎达到了20。这些加杠杆的资金中，有的是通过伞形信托从银行获得的资金，有的是民间配资，有的甚至是通过P2P借款等方式。

相信大家都知道20的杠杆资金这是一个已经完全失控的比率，这即便是放眼全世界任何的股市，都没有哪一个股市如同我们现在一般，拥有这么高比率的杆杠资金。

尤其是如今使用杠杆的用户结构已经发生了变化，原先使用杆杠的更多还是机构，并且比率也控制在一个可控的范围。而如今使用杆杠的除了机构之外，还出现了大量的普通股民，一直以来我们都不鼓励普通投资者启用杆杠进行投资，然而场内外配资的盛行导致这么一个局面完全的失衡，这是一个非常严重的后果。”证监会主席助理张宇军拿着一份报表，连声说道。

当听到张宇军把目前的情况简单的说上一遍之后，会议室里面的众人也是陷入到沉思当中。

所有人都明白，这么高的一个杆杠资金利用率那已经远超临界线，这一旦是发生什么问题，到时候便会是无数的资金爆仓。风险性放大了无数倍，这绝对不是监管层想要看到的情形。

“现在指数的点位已经突破五千点之多，你们觉得指数还有继续上涨的可能？”肖刚看了看眼前的众人说道。

“不是说不可能上涨，只能说继续上涨的可能性不会太大了。场内外的配资已经接近饱和的状态，在没有后续更多资金的进场情况之下，在没有特别多的利好消息之下，指数下跌的可能性远大于上涨的可能性。我觉得在不久之后，没有持续的资金进场，下跌是必然的事情。”一名穿着一身职业正装的三十来是女子，沉声的说道。

“除了这方面的因素之外，还有货币政策，如今我国的货币持续不断的上涨，我担心一旦我国货币出现下跌，甚至是不需要太多，仅仅是五百个基点的话，恐怕会引发大幅度的抛售。尤其是以如今保持这么高的杠杆率的情况之下更是如此。”一旁的黄国伟也是说出了自己的担忧。

“嗯，知道了。”肖刚点了点头说道。

会议继续在展开，直至凌晨来临，众人才各自的散去，没有人知道这会议最终做出了什么样的一个决定，只是有人见到这几大巨头在离开富凯大厦的时候，脸上浮现出一抹浓浓的担忧。