第三天早上八点半。</P>

萧志培训第二课:“价值投资的困境”</P>

什么是价值投资？</P>

萧志提问。</P>

雷杰道：“投资企业的股权”。</P>

温丽道：“长期持有等分红”</P>

张阳道：'‘投资股权长期持有，还要是有价值的企业”</P>

林超然道：“好的公司好的价格好的管理层”</P>

马超道：“杰出的企业，牛逼的生意，长期持有”。</P>

小胖道：“长期持有优秀的企业伴随它长大”</P>

覃枫道：“让人垂涎三尺的生意，长期投资”</P>

舒文道：“投资好生意，一直赚钱的生意”</P>

袁紫嫣道：\"‘好生意，好的前景，好的介入时机”</P>

李嫣道：“买其所值，不值了就卖掉”</P>

杨世杰道：“投资有价值的企业，还要有成长空间”</P>

江浩道：“巴菲他讲了低摩擦下的复利追求，价值投资不能买来买去”。</P>

萧志总结道：“大家讲的都很对，说明你们都认真听课了，我很欣慰。</P>

但是你们讲的不太全面，如果把你们的答案组合起来，就全面了”。</P>

“价值投资就是投资一家未来前景巨大，空间巨大，并且在它物有所值的时候买入并长期持有，”</P>

“价值投资不是拿企业分红这么简单。企业分红是很小的一部分。”</P>

“但是价值投资的核心是和企业共成长，赚企业成长的钱。”</P>

再就是希望大家以后踊跃发言，说错了没关系。</P>

不要怕犯错！</P>

有错误才有进步！</P>

接下来我给大家讲讲为什么价值投资也有困境，它有哪些困境？</P>

覃雪，向蒙，小婷子，叶飞雪叶加入了进来。</P>

价值投资赚3钟钱：</P>

第一是赚企业成长的钱。</P>

第二是赚企业估值修复的钱，</P>

第三是赚企业年底的分红。</P>

成长很好理解，一个新能源汽车公司，从200亿到了5000亿，就是成长。</P>

估值修复就是这家公司很牛逼。</P>

如果它值500亿，我在它300亿的时候买它，等它到了正场，我就赚了它的估值修复的钱。</P>

分红的钱就是股票分红除权的钱。</P>

如果企业不分红，但是企业越来越伟大，也可以不分红，比如北美那个伯克希尔哈撒韦，它虽然不分红，但是把这个钱拿去做了让企业更加伟大的事情了，说白了企业越来越伟大了，所以用单纯的分红去看价值投资还是井底看天，管中看豹。</P>

所以价值投资有三大困境。</P>

我们赚什么钱对应的就是什么公司。</P>

既然价值投资只能赚这三种钱，</P>

那么我们就只能找到这三种公司。</P>

第一，要有牛逼的长久的发展空间很大的公司。</P>

第二，要有足够便宜的买入机会。</P>

第三，要有持续赚钱的盈利能力。</P>

第四，要有德才兼备的管理层。</P>

第四条是补充。</P>

所以如果空间巨大的企业不多，足够便宜的机会很少，持续赚钱的盈利能力不足。</P>

那么做价值投资就很难很难。</P>

这就是价值投资的难点。</P>

看下时间，已经十一点半了，中午吃饭休息，下午一点半培训。</P>

下午一点半。</P>

萧志培训第三节：“波段操作的核心”</P>

什么是波段操作？</P>

萧志提问。</P>

雷杰道：“波段操作就是做波段的交易。”</P>