“像这种企业就有特殊溢价，如果说白酒行业的平均市盈率是20倍，那么茅台要算30倍。”</P>

袁紫嫣点点头：“小胖分析的对，长期来看，泸州老窖，五粮液无法和茅台比。”</P>

萧志点点头：“大家都谈谈。”</P>

杨世杰道：“传统的办法就是用市盈率去看企业的估值，但是在成长型企业，竞争性企业市盈率往往不实用，”</P>

巴菲特说过：“评估一家企业的的指标，如果只用一个，那么我选净资产收益率。”</P>

“如果一家企业净资产收益率连续在15%甚至20%以上。就是优秀的企业。”</P>

雷杰道：“传统的企业如银行，保险，煤炭当然是可以用市盈率的，如果对于像宁德时代这种企业，用行业技术和未来前景去评估更合适。”</P>

“企业的估值没有固定公式。”</P>

萧志点点头：“雷杰说的很对，企业的估值没有固定公式。”</P>

“其他的人都谈谈。”</P>

马超道：“对于价值型的企业当然可以用市盈率，对于创新型的企业比如半导体这些就要看未来和内核。”</P>

林超然点点头：“我同意马超的看法。”</P>

张阳道：“是的，企业的估值要具体情况具体分析。”</P>

萧志看大家都说完了。</P>

总结道：“江浩猜的很对，我们公司以后要组建中长期投资部门，这个部门谁来负责到时候再定。”</P>

“为什么我们要做中长期投资？”</P>

小胖道：“为了稳定和稳健。”</P>

江浩道：“因为我们资金越来越大了。”</P>

杨世杰道：“资金大了，追求复利。”</P>

雷杰到：“节约人力资源，中长期投资不需要天天看盘。”</P>

萧志点点头：“你们分析的对，当我们资金很小的时候，比如4000块，你说你要去做价值投资，那就是个笑话，”</P>

“但是当你有4个亿的时候，就不能每天去打板了，为什么？”</P>

第一买不到量，打板买不到那么大的量，第二出不去，大资金在市值很小的股票里面，根本卖不出去，假设你一卖卖跌停了，就有操作股价的嫌疑。</P>

所以我们要做中长期的投资。</P>

而这个投资的年化收益率目标是20%。</P>

萧志说完在黑板上写下了一个20%。</P>

为什么是20%？袁紫嫣问道。</P>

是啊，其他人都表示不解，30%，50%不香么。</P>

萧志点点头，你们能提问题，这个很好。</P>

首先因为太低了就不叫投资了，太低了低于银行的利息了谁还投资。</P>

那么太高了也不现实，我们知道，股神巴菲特一年才20%，你们有几个人能保证超越巴菲特？</P>

没有谁说能超越巴菲特。</P>

8个人也不能。</P>

萧志继续道：“所以说嘛，既然股神的年化收益才20%，那么我们是搞个15%的年化收益也不丢人。”</P>

“你们说是不是？”</P>

8个人齐声回答：“是。”</P>

萧志继续道：“这就是今天为什么要脑补估值的原因。”</P>

“企业的估值没有固定公式。”</P>

“企业的估值和企业的行业空间，未来发展，还有行业地位都有关系。”