“底层违约会发生连锁反应，导致上层债券逐渐崩塌。”</P>

“当底层违约的债券达到一个值，就会让整座大厦瞬间倒塌！”</P>

陈默说着，再次抽走两块底层的积木。</P>

此时，整座抽条积木失去了底层的支撑，瞬间轰然倒地，抽条积木散落一地！</P>

雷克赛尔抿了抿嘴唇，沉默不语。</P>

“你们是不是觉得崩塌是一个循序渐进的过程啊？”</P>

“那你们就大错特错咯！”</P>

“目前房产债券的违约率已经达到了4%，这也就意味着每100个贷款人里面，有4个不再还贷。”</P>

“一旦违约率达到8%，房贷抵押债券将一文不值！”</P>

陈默的话，宛如洪钟大吕一般，震的现场众人头皮发麻！</P>

之前他们这些搞金融的人，对于违约率都只有一个数字上的概念。</P>

违约率4%也好，8%也罢，在他们的意识中，似乎是一个很微不足道的数字。</P>

因为常识告诉他们，只有违约率高达百分之几十的时候，这个债券才会崩塌。</P>

没想到，房地产债券的违约率只需要8个点就能整体崩塌！</P>

雷克赛尔思忖许久，直接点出了关键：“霸国的那群投行如此精明，难道会不知道mbs的风险很高吗？他们明知道次级贷款债券不靠谱，为什么还会继续购买呢？”</P>

陈默只是淡淡的吐出了三个字母：“cdo。”</P>

雷克赛尔皱眉：“cdo？什么cdo？”</P>

陈默解释道：“cdo也是一款债券，或者说理财产品。”</P>

“投行以及购买了mbs的金融机构把一堆卖不出去的垃圾债券重新打包在一起，找评级机构给它们评一个3A级。”</P>

“你就会惊奇的发现，这堆本来连c-级都够不上的垃圾债券，换了个名字重新上架，变成了大众可以购买的3A级产品。”</P>

“而大众和华尔街精英根本不在乎cdo里面到底包含了什么样的垃圾，毕竟经济在增长，房价在增长，cdo也在增值，他们在疯狂赚钱。”</P>

“为什么市场上发现的债券或者理财产品65%都是3A级？因为这些所谓的3A级，95%都是又次贷组成的垃圾！”</P>

“所以，我说8%就会发生大崩塌，那还是往高了算了！”</P>

霸国的债券或者理财产品评级是这样子的：</P>

AAA、AA+、AA、AA-、A+、A-以此类推到d这个级别。</P>

不过d这个级别的理财产品的收益率是负90%，从评级出现到现在，没有任何理财产品或者债券能到d级。</P>

最低也就是个c-。</P>

陈默的这个结论，让在场的人细思极恐。</P>

尤其是雷克赛尔，都忍不住倒吸了一口凉气。</P>

如果陈默说的是真的，那就代表此刻霸国的银行、投行、官方、评级机构等金融链条上可能涉及到的所有环节，全都在闭着眼飙车！</P>

而乘客并不知道，还觉得司机开的又快又稳，能早点带自己到达富裕的目的地。</P>

殊不知，在速度达到一定程度后，别说是撞车了，哪怕拐个弯儿都有可能导致车毁人亡！</P>